乡亲们心裏很感动，电影丢丢有什麼掏心窝的话都对他说。

在我们的新货币理论中，世上货币如何进入经济成了重要问题，世上银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。这就像一个公司如果面临好的成长机会，最爱发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。

从货币是国家股权资本的视角看，电影丢丢国家发行货币就像企业发行股票。我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，世上即国际金融理论中的国家货币中性论。传统的中央银行在危机时强调模糊性，最爱即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），最爱而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。

莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，电影丢丢却也贯穿于货币理论和国际金融理论。基于新的微观基础，世上货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。

最爱我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。

电影丢丢足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，世上则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。

几个国家加入一个共同货币体系的好处是，最爱每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，最爱而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。从货币是国家股权资本的视角看，电影丢丢国家发行货币就像企业发行股票。

中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，世上需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，最爱黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。

(责任编辑：阎学敏)